国际航空运输协会（IATA，简称“国际航协”） 2025年全球航空业盈利预期显示，尽管面对持续的成本和供应链挑战，但航空业盈利能力仍略有提升。盈利预期重点包括：
- 2025年，航空业净利润预计将达到366亿美元，净利润率3.6%。比2024年略有改善，预计2024年净利润将达到315亿美元（净利润率3.3%）。每位旅客的平均净利润预计为7.0美元，低于2023年的7.9美元，但比2024年的6.4美元有所改善。
- 2025年营业利润预计为675亿美元，营业净利润率为6.7%（高于2024年的6.4%）。
- 2025年，全球工业的投资资本回报率（ROIC）预计为6.8%。虽然比2024年投资资本回报率（6.6%）略有改善，但行业在全球范围内的回报仍低于加权平均资本成本。欧洲、中东和拉美地区航空公司投资资本回报率最高，超过资本成本。
- 行业总收入预计将达到1.007万亿美元，同比2024年增长4.4%，行业收入首次突破一万亿美元大关。预计支出将增长4.0%，达到9,400亿美元。
- 2025年客运量预计将达到52亿人次，同比2024年增长6.7%，旅客数量首次突破50亿人次。
- 货运量预计将达到7,250万吨，比2024年增长5.8%。
国际航协理事长威利·沃尔什先生（Willie Walsh）表示:“预计全球航空公司在2025年利润将达到366亿美元。这一利润来之不易，主要得益于低油价、超过83%以上的高载客率、严格的成本控制和脱碳投资，以及在疫情后通过管理恢复到更为正常的增长水平。所有努力共同作用，帮助缓解了航空公司无法控制的拖累盈利的负面因素，即持续的供应链挑战、基础设施不足、繁重的监管和不断增长的税收负担。”
“2025年，全球航空业收入将首次突破一万亿美元。这一数字具有重要意义。一万亿美元几乎占全球经济的1%，使航空业成为一个战略性行业。然而，值得重视的是，航空公司的成本高达9,400亿美元，且未包括利息和税收。净利润率仅3.6%。换言之，即使预计2025年会是丰收之年，但盈亏之间的缓冲空间也只是每位旅客7美元利润。由于利润率太低，航空公司必须继续严密关注每一项成本，确保在整个供应链中保持高效，尤其是在面对我们垄断性的基础设施供应商时，他们经常在表现和效率上令人失望。”沃尔什先生强调。
国际航协强调，日益增长的连通性创造广泛惠益。最新的预测显示，2025年，航空公司的就业人数预计将增长到330万。航空公司是全球航空产业价值链的核心，该价值链的就业人数高达8,650万，创造了4.1万亿美元的经济效益，占全球GDP的3.9%（2023年数据）。互连互通是几乎所有行业增长的经济催化剂。
沃尔什先生指出：“展望2025年，旅客数量将首次突破50亿人次，航班数量将达到4,000万架次。意味着航空连通性将为全球经济创造并支持大量就业机会。最明显的是酒店和零售业，做好准备，迎接日益增长的客户需求。然而，绝大多数商业都受益于航空运输提供的连通性，更便捷地服务客户、接收物资或运输产品。除此之外，航空业的增长还将为实现几乎所有的联合国可持续发展目标（SDGs）作出贡献。”
盈利预期的驱动因素
由于航油价格下降和效率提高，预计2025年整体财务业绩将有所改善。然而，供应链问题未得到解决，强制性的产能约束阻碍运力进一步增长，且推高数个领域的成本，包括飞机租赁和维护。
净利润率也将面临压力，预计航空公司将耗尽疫情时结转的税收减免，2025年税率将因此上升。
收入
2025年收入预计将增长4.4%，达到1.007万亿美元。
客运收入2025年预计将达到7,050亿美元（占总收入的70%），辅营服务收入将额外增加1,450亿美元（总收入的14.4%）。由于客运收益率预计将下降3.4%（机票和附加服务），旅行将继续变得更加实惠。预计单位收入将下降2.5%，降幅较为温和。
从另一个角度来看，2025年的平均机票价格（包括辅营服务）预计为380美元，比2024年低1.8%。按实际价格计算（经通胀调整），同比2014年下降44%，行业在继续努力提高效率的过程中，消费者正在获得更高价值。
2025年客运需求（RPKs）预计将增长8.0%，高于7.1%的预期运力（ATK）增长。飞机起降架次预计将达到4,000万架次，同比2024年增长4.6%，平均载客率预计为83.4%，比2024年上升0.4个百分点。
国际航协的调查显示出客运需求的乐观前景。基于过去12个月，接下来12个月的展望：
- 41%的受访旅客表示希望更多旅行，53%的旅客希望维持当前的旅行频率，5%的旅客希望减少旅行次数。
- 47%的受访旅客表示将在旅行上花费更多，46%的旅客预计维持当前的旅行支出水平，8%的旅客希望减少花费。
货运收入2025年预计将达到1,570亿美元（占总收入的15.6%）。需求或将增长6.0%，平均收益下降0.7%，但仍远高于疫情前水平。运费（按照2014年的美元/公斤报价）预计为1.34美元，比2024年低0.06美元，比2014年低24.4%。
2025年将有数个利好因素继续推动航空货运的发展，包括苏伊士运河海运持续存在地缘政治不确定性，以及亚洲电商的蓬勃发展。
成本
预计2025年成本将增长4.0%，达到9,400亿美元。
非燃料成本：除燃料外，2024年的各项成本普遍上升，给利润率带来压力。突出的问题包括巨大的工资压力以及与2024年多次航空公司员工罢工相关的一次性支出。此外，由于飞机停飞和全球机队老化，维护成本急剧增加。2024年非燃料单位总成本增长1.3%，达到6,430亿美元。预计2025年非燃料单位成本增长将限制在0.5%，达到6,920亿美元。
非燃料成本中占比最大的是人力成本。2025年人力成本预计将达到2,530亿美元，同比2024年增长7.6%。然而，随着生产率的提高，2025年的平均人力单位成本可能仅比2024年高出0.5%。航空公司的人力预计将增加4%，达到330万人。
燃料成本：2024年9月，喷气式飞机燃料价格自俄乌冲突以来首次降至每桶70美元。根据喷气飞机燃料裂解价差为每桶12美元和原油价格为每桶75美元（布伦特原油），预计2025年喷气燃料的平均价格为每桶87美元（低于2024年的每桶99美元）。因此，航空公司的累计燃料支出预计为2,480亿美元，下降4.8%，尽管预计消耗的燃料量（1,070亿加仑）增加了6%。预计2025年燃料将占运营成本的26.4%，低于2024年的28.9%。
2024年开始实现CORSIA（购买碳信用额）的合规成本预计为7亿美元，2025年将增至10亿美元。有限数量的SAF（可持续航空燃料）成本预计将使行业燃料成本从2024年的17亿美元增至2025年的38亿美元。
风险
地缘政治和经济的不确定性对行业前景造成冲击的风险有：
- 冲突：如果欧洲和中东的冲突蔓延，前景将恶化。相反，在任何一场冲突中实现和平都可能产生积极影响，特别是俄乌冲突。
- 特朗普政府：即将上任的美国特朗普政府带来多个重大的不确定性。关税和贸易战或将抑制航空货运需求，并对商务旅行产生影响。如果政府加息应对，将重新引发通货膨胀，需求的负面影响将会加剧。然而，如果特朗普第一届政府的商业友好立场持续到本届任期，放松管制和简化商业可能会带来巨大的收益。在新政府的政策路径更加明确之前，政府对美国航空业脱碳努力的支持仍存在不确定性。
- 油价：油价下跌及由此带来的燃料成本降低，将是2025年航空公司前景改善的主要驱动力。如果这些目标未能实现，考虑行业的微薄利润，前景可能会发生重大变化。
