国际航协：2021年一季度全球航企持续亏损 燃油成本上升或成挑战

国际航空运输协会（IATA，以下简称“国际航协”）发布最新的财务数据调查报告显示，2021年第一季度，航空公司继续报亏。5月份，基于夏季旅行量回升的预期以及疫苗快速接种和航空货运出口激增，全球航空公司（欧洲航空公司股指除外）股价环比增长2.4%。尽管如此，全球航空公司股价仍远低于疫情前水平（较2019年12月份下降19.2%）。展望未来，各地区航司财务表现将因国内市场规模和疫苗接种速度有所差异。

5月份，亚太航空公司股价表现最佳，环比增长2.6%，但仍比2019年12月份低23.9%。尽管该地区新冠肺炎确诊病例激增，但航空货运需求强劲，疫情平稳国家的国内旅行复苏拉动股价强劲增长。北美航空公司股指环比增长1.8%，政府支持和疫苗快速接种的举措提升了国内旅游需求复苏预期。欧洲航空公司股指环比下降0.1%，疫苗接种速度慢于预期，夏季复苏面临风险。

疫情已流行一年有余， 航空公司持续亏损

国际航协2021年第一季度航空公司财务数据调查显示，航空公司持续亏损，接近去年第四季度水平。

单位：百万美元

拉丁美洲地区和亚太地区航司净亏损有所增加，疫情导致一季度拉丁美洲和中国国内旅游需求复苏放缓。另一方面，北美航空公司亏损减少，国内需求在本季度末飙升，严格的成本控制仍然有效。

展望未来，各地区的财务表现各不相同。国际航协预计，由于疫苗接种速度放缓和国际旅行减少，预计北美地区航司表现最佳，而欧洲航司业绩垫底。

由于航空旅行需求停滞不前，2021年第一季度航空客运收入仍比去年低63%。另一方面，在北美和欧洲航空公司的支持下，货运业务进一步增长（与2020年第一季度相比增长79%）。然而，货运收入不足以弥补客运业务的急剧亏损，导致总收入下降52%。

在成本方面，运营成本同比下降29%，不足以弥补收入损失。业务支出减少主要是由于与航班相关费用，即燃油费、着陆费和使用费的减少。固定成本的减少有限。

与2020年第四季度相比，2021年第一季度的现金流有所下降

航空公司在第一季度继续烧钱，经营活动产生的净现金流占收入的-8.5%。北美地区航司因薪资计划的支持，营运现金流转正。由于美国国内旅游强劲反弹，部分美国航空公司3月份已停止烧钱。

航空公司资本支出为收入的11.7%。自由现金流占收入的-20.2%。随着旅游需求复苏，现金流压力有望缓解，第二季度现金流有望转正。但本季度欧洲和拉丁美洲航空公司自由现金流十分显著。

随着需求增长，石油和航空燃油价格继续上涨

尽管部分地区新冠肺炎病例病例激增，但受全球经济复苏和供应担忧的刺激，5月份石油和航空燃油价格反弹。

国际能源署下调了2021年全球石油需求预测，新的疫情危机下，欧洲和经合组织美洲地区（OECD-Americas）第一季度和印度第二季度的需求低于预期。然而，随着疫苗推广的继续，下半年的需求没有变化。供应方面，由于OPEC+继续推迟减产，4月和5月全球石油供应增加。

展望未来，随着疫苗接种率的提高和限制的放宽，全球石油和燃油需求预计将上升。此外，供应的增长速度预计不会像需求的复苏那样快。因此，随着客运量恢复，航空公司将面临燃油成本上升的挑战。